编者按

疫情当前，中小企业的第一要务是“活下去”，而维系企业生命最核心的要素就是现金流。从西贝到老乡鸡，从服务业到制造业，疫情之下，许许多多的企业发现现金流难以为继。

但是，企业管理者们真的了解“家底”吗？当现金流枯竭时，除了裁员、延长付款，还有更好的现金流管理方法吗？为解答这些疑惑，广东制造业隐形冠军（南海）研究院联合复旦大学管理学院“瞰见”云课堂，邀请复旦大学管理学院教授、复旦大学EMBA教师李若山，为企业管理者们提供“余粮”急救指南。

■专家简介

李若山：复旦大学管理学院会计学系教授，复旦大学EMBA授课教师，上海市证券交易所上市公司专家委员会委员

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这次疫情来势汹汹，影响了绝大部分企业的正常经营。在面对突发状况时，很多企业管理者会犯两种错误，一种是搞不清楚风险来源，低估疫情影响；另一种是过度反应，影响了自身对企业经营的判断。

这两种情况，在非常时期的企业现金流管理上，也有体现。导致部分企业管理者不清楚现金流到底从何而来，从而采取了大规模裁员或延迟付款等过激手段。

因此，这篇文章要和大家重点分享，特殊时期，怎么管好家里的“余粮”？

正确认识企业现金流的六个阶段

作为企业家，要管好家里的“余粮”，首先要了解，现金流都来自于哪些地方？在企业发展的不同阶段，现金流的来源有什么变化？我认为，企业管理者要先掌握好现金流管理的三个方面、六个阶段，才能做好疫情之下的现金流管理。

三个方面分别是投资性现金流、经营性现金流和筹资性现金流。而这三种现金流在企业的六个阶段中，意义不一样。

第一个阶段，是“送粮”。企业初创时期，现金流来自于股东“相送”，也就是投资性现金流。没有股东的现金支持，哪怕创意再好，这个企业也永远无法存活。所以，大家可以看到，不管是马云还是雷军，这些商界经营的奇才人物，在起步阶段也遭遇了巨大困难。如果马云当初没有碰到孙正义，没有软银的资金支持，阿里巴巴不一定能有今天。

第二个阶段，是“种粮”。企业有了股东“送”的资金后，不能坐吃山空，开始进入正常经营的阶段，用原始资金开始“种粮”，取得经营性现金流。这个阶段是很容易出现企业财务危机的，很多企业就是在这个阶段只管向外扩展，一味“种粮”，不管“收粮”，导致现金流难以为继。特别是在当前疫情形势下，这批企业很快就会倒下。一般来讲，那些不太注重经营中现金流管理的企业，钱烧完的时候也将迎来倒闭。

第三个阶段，是“借粮”。企业开始进入扩张期，这一阶段，企业的产品或服务已有了一定的市场地位，“风调雨顺”的时期里，企业希望多“种地”，那么这个时候仅仅依靠股东资金就不够了，还需要向银行“借粮”。我们称这种借贷为筹资性现金流。

第四个阶段，是“换粮”。企业开始进入更大规模的扩张。这时候，企业的经营状态很好，家里的“粮食”也就是资金很多了，可以通过“换粮”也就是交换股权，通过集团化、多元化不断扩张，以期未来有更多的投资性现金流。

第五个阶段，是“还粮”。是生产周期进入萎缩期，产品到了周期的尾部，企业要给股东回报，我称这是“还粮”。

那么这五个阶段，都是企业正常的发展阶段。

而这篇文章，重点想和大家谈一下——

第六个阶段“匀粮”，也就是在疫情这样的非正常阶段下，我们应该怎么解决现金流问题。